Содержание
Основной целью анализа ликвидности и платежеспособности предприятия является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре активов и пассивов, своевременное выявление и устранение правонарушений и недостатков в финансовой деятельности.
Анализ ликвидности баланса предусматривает сравнение активов организации, сгруппированных и расположенных в порядке убывания их степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных и расположенных в порядке возрастания сроков погашения обязательств.
Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по степени срочности
На практике выделяют высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы. Степень ликвидности активов определяется их скоростью превращения в денежные средства.
В бухгалтерском балансе активы организации располагаются в порядке убывания ликвидности и делятся на следующие группы:
— наиболее ликвидные активы (А1) – активы, обладающие максимальной скоростью обращения. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения организации;
— быстро реализуемые активы (А2) – активы, обладающие высокой скоростью реализации. В данную группу входит дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
— медленно реализуемые активы (А3) – активы, обладающие медленной скорость реализации: запасы и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
— труднореализуемыми активами (А4) являются внеоборотные активы организации.
В тоже время пассивы бухгалтерского баланса группируются по степени срочности погашения обязательств и подразделяются на следующие группы:
— наиболее срочные обязательства (П1) – пассивы, имеющие высокую срочность погашения, а именно кредиторская задолженность;
— краткосрочными пассивами (П2) являются краткосрочные заемные средства организации;
— долгосрочными пассивами (П3) признаются долгосрочные обязательства;
— постоянные пассивы (П4) – собственный капитал предприятия.
Для осуществления анализа ликвидности баланса организации необходимо сопоставить итоги сгруппированных активов и пассивов. Бухгалтерский баланс признается абсолютно ликвидным при выполнении следующих неравенств»:
— А1 > П1 – данное неравенство означает, что организация в состоянии вовремя погасить наиболее срочные обязательства за счет средств наиболее ликвидных активов;
— А2 > П2 – соблюдение данного неравенства показывает, что организация имеет возможность рассчитаться по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами;
— А3 > П3 – выполнение данного неравенства означает, что организация за счет медленно реализуемых активов способна погасить долгосрочные займы;
— А4 ≤ П4 – данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдаются предыдущие неравенства [26].
Вне зависимости от состава и методики группировки активов и пассивов баланса, исходя из данных подходов различных авторов, в итоге сопоставление осуществляется единственным методов, который представлен выше. При этом различные авторы корректируют сопоставление данных на знак «≤» или «˂», а так же «≥» или «>».
В таблице 1 представлены основные подходы к группировке актива и пассива бухгалтерского баланса по степени ликвидности.
Таблица 1 – Анализ подходов к группировке актива и пассива бухгалтерского баланса
| Группы активов и пассивов | Вахрушина М.А. | Мельник М.В. | Шеремет А.Д. | Казакова Н.А. | Жминько С.И. |
| А1 Наиболее ликвидные активы | Денежные средства и денежные эквиваленты. Финансовые вложения | Денежные средства и денежные эквиваленты. Финансовые вложения | Денежные средства и денежные эквиваленты. Финансовые вложения | Денежные средства и денежные эквиваленты. Финансовые вложения | Денежные средства и денежные эквиваленты. Финансовые вложения |
| А2 Быстро реализуемые активы | Краткосрочная дебиторская задолженность Прочие оборотные активы | Дебиторская задолженность. Прочие оборотные активы | Краткосрочная дебиторская задолженность Прочие оборотные активы | Дебиторская задолженность. Запасы (Готовая продукция и товары для перепродажи) | Дебиторская задолженность. Прочие оборотные активы |
| А3 Медленно реализуемые активы | Запасы. НДС | Запасы. НДС | Запасы. НДС Финансовые вложения (вн. активы) | НДС | Запасы. Финансовые вложения (вн. активы) |
| А4 Трудно реализуемые активы | Внеоборотные активы. Долгосрочная дебиторская задолженность | Внеоборотные активы | Внеоборотные активы — финансовые вложения (вн. активы) – долгосрочная дебиторская задолженность | НМА Основные средства Доходные вложения в материальные ценности Финансовые вложения Прочие внеоборотные активы | Внеоборотные активы – финансовые вложения |
| П1 Наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность | Кредиторская задолженность Прочие обязательства Оценочные обязательства Доходы будущих периодов | Кредиторская задолженность Прочие обязательства Оценочные обязательства | Кредиторская задолженность. Прочие обязательства | Кредиторская задолженность |
| П2 Краткосрочные пассивы | Краткосрочные заемные средства Прочие краткосрочные обязательства ОНО Оценочные обязательства | Краткосрочные заемные средства | Краткосрочные заемные средства | Краткосрочные заемные средства | Краткосрочные заемные средства |
| П3 Долгосрочные пассивы | Долгосрочные заемные средства | Долгосрочные обязательства | Долгосрочные обязательства | Долгосрочные обязательства | Долгосрочные обязательства |
| П4 Постоянные пассивы | Собственный капитал. Доходы будущих периодов | Капитал и резервы | Капитал и резервы. Доходы будущих периодов | Капитал и резервы | Капитал и резервы |
[flat_ab id=»5″]
Группа А1 «Наиболее ликвидные активы» у всех ученых совпадает, сюда отнесены финансовые вложения, денежные средства и денежные эквиваленты, включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
В состав быстро реализуемых активов М.А. Вахрушина [8] и А.Д. Шеремет относят Краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы. В свою очередь, М.В. Мельник, помимо прочих оборотных активов, сюда относит и краткосрочную и долгосрочную дебиторские задолженности. Казакова Н.А. включает в эту группу только ту часть запасов, которая быстро может реализовываться, а именно готовую продукцию, товары для перепродажи и отгруженные товары.
В группу А3 все ученые относят запасы и НДС по приобретенным ценностям. А.Д. Шеремет относит в данный раздел еще финансовые вложения.
У всех ученых группа «Трудно реализуемые активы» включает внеоборотные активы, но, помимо этого, М.А.Вахрушина сюда добавляет долгосрочную дебиторскую задолженность, а А.Д. Шеремет – исключает финансовые вложения и добавляет к этому долгосрочную дебиторскую задолженность.
В группу П1 «Наиболее срочные обязательства» все ученые относят краткосрочную кредиторскую задолженность. М.В. Мельник и А.Д. Шеремет также относят в эту группу прочие краткосрочные обязательства и оценочные обязательства. И только М.В.Мельник помимо относит в группу П1 еще и доходы будущих периодов.
Все ученые сошлись во мнениях касательно П2 и включили в этот раздел краткосрочные заемные средства,. М.А.Вахрушина включает, прочие обязательства, отложенные налоговые обязательства и оценочные обязательства.
В группу П3 М.А. Вахрушина включает долгосрочные заемные средства, а М.В. Мельник и А.Д. Шеремет включают сумму всех долгосрочных обязательств.
У всех ученых группа постоянных пассивов, то есть П4 состоит из разных составляющих. Например, М.А.Вахрушина включает в эту группу собственный капитал и доходы будущих периодов. М.В.Мельник включает в П4 Капитал и резервы. И, наконец, А.Д. Шеремет включает в данную группу капитал и резервы и доходы будущих периодов. В ряде случаев такой подход выглядит вполне логичным, поскольку в конечном итоге доходы будущих периодов подлежат отнесению на финансовые результаты организации.
Цель и задачи анализа ликвидности и платежеспособности
Целью анализа ликвидности и платежеспособности является изучение возможностей организации и наличия у нее денежных средств и их эквивалентов, в достаточном количестве, что бы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность в определенные сроки.
К основным задачам анализа ликвидности и платежеспособности можно отнести:
— осуществление группировки активов бухгалтерского баланса по степени ликвидности;
— расчет показателей платежеспособности;
— определение факторов, влияющих на изменение показателей платежеспособности;
— разработка мер по улучшению ликвидности и платёжеспособности организации.
[flat_ab id=»11″]
Условие абсолютной ликвидности баланса
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1 ≥ П1,А2 ≥ П2,А3 ≥ П3,А4 ≤ П4
1. Если выполняется первое неравенство А1 ≥ П1, то это говорит о том, что на момент составления бухгалтерского баланса, организация является платежеспособной и у нее имеется достаточно средств для покрытия срочных обязательств.
2. Если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
3. Если выполнимо неравенство А3 ≥ П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.
Если выполняются первые три неравенства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
От классического подхода, функциональный отличается тем, что вместо классических неравенств, сравнивающих различные группы пассивов и активов, проводит сопоставление:
1. А3 и П1, что позволяет понять способны ли запасы обеспечить кредиторскую задолженность, что является логичным, ведь российские компании зачатую расплачиваются с поставщиками по мере реализации готовой продукции, товаров или оказание услуг.
2. А1+ А2 и П2, показывает, есть ли возможность финансирования внеоборотных активов и есть ли устойчивые источники, частично финансирующие оборотные активы.
3. А4 и П3+ П4,помогает узнать возможно ли погашать краткосрочные кредиты и займы за счет дебиторской задолженности.
Для того, чтобы считать баланс полностью ликвидным, должны выполняться следующие неравенства:
А1+ А2 ≥ П2
А3 ≥ П1
А4 и П3≤ П4
Необходимо обратить внимание на имеющийся недостаток классической системы неравенств абсолютной ликвидности баланса. Суть недостатка в следующем: система не отражает возможности покрытия обязательств за счет избытка активов более ликвидной группы. Результатом ее применения могут стать неверные выводы о неполной ликвидности баланса (когда А2 ≤П2 и/или А3≤П3), тогда как в действительности имеет место его ликвидность и даже сверхликвидность.
Коэффициенты анализа ликвидности и платежеспособности
В силу того, что методика по функциональному подходу отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования в финансово-хозяйственной деятельности организации, она более подходящая для анализа российских организаций, поскольку учитывает их специфику.
Для более детального определения платежеспособности организации на практике используют финансовые коэффициенты. С целью обобщения оценки ликвидности организации используют следующие относительные коэффициенты ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности является жестким критерием ликвидности организации и показывает, какая часть кредиторской задолженности организация может быть погашена в кротчайшие сроки с помощью денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.
2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена организацией как за наличные денежные средства, так и за счет реализации продукции, товаров услуг.
3. Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации в условиях не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации собственной продукции, но и реализации в случае необходимости прочих материальных активов.
[flat_ab id=»13″]
При анализе ликвидности баланса организации каждый из рассмотренных выше коэффициентов рассчитывается на начало и конец отчетного периода.
Исследование методик расчета показателей платежеспособности таких авторов как Вахрушина М.А., Мельник М.В, Шеремет А.Д. показал, что в опубликованных материалах встречаются разные нормативные значения коэффициента текущей ликвидности. Они варьируют в диапазоне от 1 до 2. Практика показывает, что у многих успешно функционирующих компаний фактическое значение этого коэффициента ниже 1 и находится в интервале от 0,5 до 0,9. Для устранения этого недостатка следует учитывать специфику и скорость оборота оборотных активов в конкретных отраслях национальной экономики при определении пороговых значений коэффициента текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
КАЛ. = А1 / (П1 + П2)
Кроме выше представленных показателей, только Мельник М.В, предлагает еще один: «перспективная ликвидность (ПЛ) – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платеже»
ПЛ = А3 – П3
Практически идентичную методику системы и расчета показателей платежеспособности предлагает Казакова Н.А.
Коэффициент текущей ликвидности (полного покрытия) = Скорректированные оборотные активы / Скорректированные заемные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить текущее финансовое состояние фирмы и показывает достаточность у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Низкий уровень ликвидности может быть следствием затруднений в продаже продукции, увеличения дебиторской задолженности и др. Соотношение менее 1 означает, что у фирмы нет достаточного количества средств для погашения своих краткосрочных обязательств, и свидетельствует о наличии финансового риска и об угрозе банкротства, поэтому этот коэффициент не может быть меньше 1. Соотношение 2 : 1 означает нормальную степень ликвидности, когда фирма имеет достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств. Соотношение 3 : 1 и выше считается нежелательным, так как может свидетельствовать о наличии у фирмы средств больше, чем она может эффективно использовать, что влечет за собой снижение показателя рентабельности активов. Вместе с тем высокое значение показателя ликвидности фирмы привлекает потенциальных инвесторов, что является положительным фактором. В России нормальным считается значение этого коэффициента от 1 до 2.
Коэффициент критической ликвидности (Промежуточного покрытия) = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) или (Итого оборотных активов — Запасы — НДС по приобретенным ценностям — Долгосрочная дебиторская задолженность) / Скорректированные краткосрочные пассивы.
Коэффициент промежуточной ликвидности показывает отношение ликвидных средств к краткосрочной задолженности и свидетельствует о способности фирмы быстро погасить свои текущие обязательства при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Ограничение в мировой практике: 1–2, что вытекает из условия платежеспособности. Но в российской практике считается, что теоретически оправданные значения этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7–0,8.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Абсолютного покрытия) = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Скорректированные заемные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности, который равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочной задолженности, предприятие может погасить в ближайшее время. Теоретически нормальное значение в мировой практике коэффициента абсолютной ликвидности 0,2–0,25. Это означает, что каждый день подлежат погашению 20–25% краткосрочных обязательств, а в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты эта краткосрочная задолженность может быть погашена за 4–5 дней.
