Содержание
Понятие, виды, сущность внешнеэкономических рисков
Внешней торговле органически присуще многообразие рисков, как следствие большого числа факторов, от которых зависит конечный результат коммерческой операции. Внешнеэкономические риски представляют собой особую категорию рисков, которые встречаются только при осуществлении фирмой внешнеэкономических операций. Внешнеэкономические риски имеют свою специфику, поэтому в мировой практике лишь некоторые виды таких рисков страхуются.
Источники внешнеторговых рисков могут иметь как объективный характер (неблагоприятные тенденции развития мирового хозяйства, ряда его регионов, отдельных стран и товарных рынков), так и субъективный (просчеты в политике правительств и предпринимателей, неопытность или недобросовестность контрагентов, действия конкурентов).
Риски вызывают макро- и микроэкономические процессы стихийно развивающегося рыночного хозяйства, злоупотребления контрагентов, неустойчивость международной валютно-финансовой системы, торгово-политические мероприятия правительств зарубежных стран, ограниченность ресурсов у поставщиков, изменение предпочтений потребителей и действия конкурентов, уровень квалификации и добросовестность деловых партнеров, растущие требования безопасности и экологичности товаров, не говоря уже о традиционных чисто случайных и неожиданных форс-мажорных обстоятельствах.
Поэтому минимизация рисков, т.е. снижение отрицательного эффекта от непредвиденных обстоятельств, требует, прежде всего, уяснения причин их возникновения, чтобы выявить пути защиты экономических интересов, в частности, посредством предотвращения или диверсификации рисков, а также устранения, сокращения или компенсации потерь.
Основные факторы, влияющие на возникновение рисков внешнеторговой деятельности, можно схематически представить виде рисунка 1.
Внешнеторговая деятельность является важной и наиболее динамично развивающейся составляющей в хозяйственной деятельности промышленных предприятий. Однако, для эффективного управления внешнеторговой деятельностью, выявления в ней рисков и рисковых ситуаций необходима методика систематического наблюдения за экспортом/импортом отдельных отраслей промышленности, предприятий, товаров.
Классификация внешнеэкономических рисков
Согласно наиболее распространенной классификации внешнеэкономических рисков выделяют:
1) Страновой риск, характеризующий зависимость деятельности контрагентов от социально-экономического и политического положения их стран. В связи с этим их можно разделить на макроэкономические и макрополитические. К макроэкономическим рискам можно отнести, например, неожиданное для иностранных контрагентов введение запрета на конвертацию валюты, что может привести к невыполнению обязательств одним из этих контрагентов и возникновению убытков у другого. К макрополитическим рискам относится, главным образом, изменение законодательства в государстве одного из контрагентов, что может причинить ущерб другому. Страновой риск невозможно предсказать с помощью теории вероятности, поэтому он не страхуется. Однако существует возможность в определенной мере спрогнозировать этот вид внешнеэкономического риска используя, к примеру, метод исторического сравнения.
2) Таможенный риск, связанный с возникновением проблем при осуществлении процедуры таможенного оформления. В рамках этого риска возможны трудности со своевременным и полным предоставлением правильно заполненных документов таможенному брокеру, с получением разрешения на вывоз товара за границу, а также трудности после получения этого разрешения (например, неожиданный запрет на вывоз товара по причине неправильного оформления одного из предоставленных таможне документов). Этот риск, как правило, не страхуется, но его также можно спрогнозировать в определенной мере с помощью метода исторического сравнения.
[flat_ab id=»11″]
3) Валютный риск, обычно связанный с существенным изменением валютный курсов между датой заключения контракта и датой осуществления платежа по контракту импортером, а также с возможным ростом инфляции, что ведет к снижению курса национальной валюты по сравнению с валютой контракта. Для предотвращения неблагоприятных последствий наступления подобной рисковой ситуации контрагенты из разных стран обычно прибегают к такой стратегии минимизации рисков, как хеджирование.
4) Риски международного маркетинга, которые возникают вследствие неэффективной деятельности специалиста по маркетингу субъекта ВЭД. К таким рискам относятся:
— неверное выделение целевого сегмента;
— разработка неэффективных мероприятий по продвижению продукции фирмы на мировой рынок;
— неверный расчет цен на продукцию предприятия и т.д.
5) Риски международных перевозок, связанные с возникновением различного рода проблем при транспортировке грузов. К этому виду рисков относятся:
— риск, связанный с форс-мажорными обстоятельствами;
— риск, связанный с частичным повреждением или полной потерей товара при его транспортировке;
— риск, связанный с экспедиторской компанией и т.д.
6) Риски международного контракта, которые связаны с возникновением убытков по причине ненадлежащего составления контракта, наличия в нем ошибочных либо невыгодных данной фирме пунктов и т.д. К таким рискам относят:
— потери ввиду несоответствия количества или качества товара условиям контракта;
— потери по причине нарушения сроков поставки товара;
— потери ввиду неполной переписи документов, которые продавец должен отправить покупателю после отгрузки товара;
— неправильные условия упаковки и маркировки товара, зафиксированные в контракте;
— недостаточный перечень обстоятельств непреодолимой силы и т.д.
7) Риски, связанные с иностранным контрагентом, к которым обычно относят:
— столкновение с фирмой-однодневкой;
— столкновение с мошенническими организациями;
— возникновение проблем и убытков в связи с недобросовестностью иностранного контрагента и т.д.
8) Риски международной конкурентной среды, т.е. функционирование на мировом рынке определенного товара крупных конкурирующих корпораций, что обычно серьезно затрудняет выход на данный рынок предприятий малого и среднего бизнеса.
Рассматривая некоторые внешнеэкономические риски подробнее, можно выделить в рамках общего странового риска некоммерческий, или политический, и коммерческий риски. Последний в зависимости от уровня своего влияния может быть:
1) на уровне государства — риск неплатежеспособности, ассоциирующийся с предоставлением займов иностранным правительствам;
2) на уровне компаний — трансфертный риск, риск того, что при проведении экономической политики отдельная страна может наложить ограничения на перевод капитала, дивидендов и процентов иностранным кредиторам и инвесторам.
Значительная часть специалистов по политическому риску придерживается мнения, что политические события необязательно несут риск для бизнеса, но могут также означать новые возможности. Они предлагают понимать под термином «политический риск» неопределенность среды, в которой действуют все нерыночные силы. Это означает, что при прогнозировании данного риска необходимо учитывать не только негативные изменения, но и позитивные, представляющие дополнительные возможности для бизнеса. При этом в финансовом анализе базовый риск является нейтральным, предполагающим как отрицательные, так и положительные отклонения. Макрориск ассоциируется с вероятностью политических событий, отражающихся на всех иностранных субъектах в стране размещения. К микрорискам относятся риски, специфичные для отрасли, фирмы.
Валютные риски в ВЭД
[flat_ab id=»5″]
Неопределенность стоимости экспорта в национальной валюте, когда цена на товар определяется в иностранной валюте, может сдерживать экспортно-ориентированные проекты, так как существуют сомнения в том, что экспортируемые товары можно будет реализовать с прибылью. Неопределенность стоимости импорта при таких же условиях увеличивает риск потерь от импорта, поскольку в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной.
Если фирма участвует в тендере за контракт в иностранной валюте, то ее успех в тендере также связан с возникновением валютного риска.
Трансляционный валютный риск (его называют также балансовым) возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валютах разных стран. Понижение обменного курса страны местонахождения филиала (или дочерней компании) по отношению к валюте страны местонахождения материнской компании вызывает кажущееся уменьшение его (или ее) прибыли. Если компания имеет консолидированный баланс, то пересчет активов и пассивов филиала или дочерней компании в валюту страны материнской компании приведет к кажущимся убыткам в случае понижения обменного курса. Таким образом, трансляционный валютный риск возникает в следующих случаях: необходимость общей оценки эффективности компании, включая филиалы в других странах; потребность в составлении консолидированного баланса; пересчет налогов в валюте страны местонахождения материнской компании.
Экономический валютный риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании. Он возникает, например, в результате изменения объема товарооборота в стране или цен на средства производства либо на готовую продукцию, а также вследствие изменения конкурентоспособности фирмы по сравнению с остальными производителями аналогичных товаров. Его воздействие может иметь и другие источники, например правительственные меры, вызванные падением курса национальной валюты: искусственное сдерживание роста заработной платы, ограничения на хождение иностранных валют, обмен денег и др.
Экономический валютный риск сильнее всего проявляется в странах, зависимых от импорта товаров. Если, например, производство товаров зависит от импортных компонентов, то рост иностранных валют по отношению к национальной увеличивает стоимость продукции и уменьшает конкурентоспособность фирмы по сравнению с производителями аналогичной продукции из отечественного сырья. Рост курса иностранных валют стимулирует экспортно-ориентированные производства и угнетает зависимые от импорта.
Одной из больших групп рисков во внешнеэкономической деятельности компании является группа маркетинговых рисков. Они связаны с возможностью продвижения и реализации товаров на рынках сбыта.
Маркетинговые риски в ВЭД
К основным маркетинговым рискам относятся: информационный, инновационный, отраслевой.
Информационный риск — это риск отсутствия, неопределенности или недостоверности информации. Информация может касаться как юридической базы для подготовки контракта, состояния дел у партнера иуполномоченногобанка партнера, так и (в большей части) информации о состоянии рынка товаров (услуг), которые предлагаются.
Отраслевой риск — это возможность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степень этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями.
Инновационный риск — это возможность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке.
Риски, связанные с основными положениями внешнеэкономического контракта, обуславливаются различными невыгодными моментами, определяемые контрактом, неточностями, которые могут быть допущены при составлении контракта.
Во избежание контрактных рисков необходимо, в первую очередь, обращать внимание на недопустимость различных ошибок, неопределенность в изложении условий контракта, составляющие для партнеров возможность несоблюдения интересов друг друга. Поэтому нужно четко представлять, какой смысл несет каждый пункт договора.
Конкурентная разведка — сбор и обработка информации из разных источников, для принятия управленческих решений с целью повышения конкурентоспособности коммерческой организации
Недобросовестная конкуренция может выражаться, как доведение ложных сведений до потребителя о месте и способе изготовления товара, его качестве и свойствах, распространение данных, которые порочат другого предпринимателя, нанося, тем самым, вред его деловой репутации, что этому предпринимателю приносит убытки.
Большое, если не первостепенное значение в возникновении и управлении рисками внешнеторговой деятельности, имеет фактор таможенного регулирования. Любая внешнеторговая операция, вне зависимости от ее формы, не может иметь место без данной составляющей. Риск в процессе таможенного оформления возникает при неточном или недостоверном декларировании товара, перевозимого через границу. Это может повлечь за собой не только задержку в оформлении, но и финансовый ущерб, если таможенные органы сочтут необходимым изменить декларируемую стоимость товара (таможенную стоимость), т.е. ту стоимость, на которую в дальнейшем будут начисляться все таможенные пошлины и налоги, имеет место риск необходимости предоставления дополнительных разрешительных документов (лицензий, сертификатов и т.д.) и др.
Также существуют и ретроспективные таможенные риски. Так, например, если предприятие имело какие-либо нарушения таможенных правил в прошлом, то в течение определенного периода времени оно не имеет возможности пользоваться упрощенными процедурами таможенного оформления.
Меры защиты от внешнеэкономических рисков
После выявления рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе производственной деятельности, определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска, и проведения оценки рисков, а также выявления связанных с ними потенциальных потерь, перед фирмой стоит задача разработки программы минимизации выявленных рисков.
Чем полнее информация, тем больше предпосылок сделать лучший прогноз и снизить риск. Накопление и распространение информации о рыночной конъюнктуре осуществляют во многих странах торгово-промышленные палаты, банки, имеющие лицензии на проведение валютных операций, в картотеку которых занесено несколько тысяч иностранных организаций, фирм и банков, страховые компании, специализированные фирмы, союзы предпринимателей, фондовые биржи.
Общими в хозяйственной практике являются три основных принципа снижения риска: не рисковать больше, чем позволяет собственный капитал; не забывать о последствиях риска; не рисковать многим ради малого. Возможные методы нейтрализации рисков представлены в рисунке 2.
[flat_ab id=»5″]
Одним из методов снижения риска является его распределение. Оно реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Для количественного распределения риска в проектах предлагается использовать так называемую концептуальную модель. Модель базируется на стандартных методах решений, основой которых является «дерево вероятностей и решений».
Последовательность решений по выбору того или иного заказа определяется на стадии формирования портфеля заказов. Эта проблема носит двойственный характер, обусловленный участием в инвестиционном проекте по меньшей мере двух сторон — покупателя и продавца, или заказчика и исполнителя. С одной стороны, заказчик стремится по возможности уменьшить стоимость контракта, при этом все требования по срокам и качеству должны быть выполненными. С другой стороны, исполнитель при формировании портфеля заказов стремится к получению максимальной прибыли.
Рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, их разнообразие и сложность, внедрение новых методов и технологий в реализацию проектов, высокая динамичность внешней среды, конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе реализации проекта.
Диверсификация — процесс распределения инвестируемых средств между различными не связанными друг с другом объектами вложений с целью снижения риска. Любое предприятие может рассматриваться как совокупность некоторых активов (материальных и финансовых), находящихся в определенном сочетании.
Общий риск портфеля состоит из двух частей:
— диверсифицированный (несистематический) риск, т. е. риск, который может быть элиминирован за счет диверсификации (инвестирование 1 млн руб. в акции десяти компаний менее рискованно, нежели инвестирование той же суммы в акции одной компании);
— недиверсифицированный (систематический) риск, т. е. риск, который нельзя уменьшить путем изменения структуры портфеля. Исследования показали, что если портфель состоит из 10—20 различных видов ценных бумаг, включенных в него с помощью случайной выборки из имеющегося на рынке ценных бумаг набора, то несистематический риск может быть сведен к минимуму.
Таким образом, этот риск поддается элиминированию довольно несложными методами, поэтому основное внимание следует уделять возможному уменьшению систематического риска. Если в результате непредвиденных событий один вид деятельности будет убыточен, то другой вид все же будет приносить прибыль. Предпринимательскую фирму это спасет от банкротства и позволит продолжить функционировать.
Следует различать концентрическую и горизонтальную диверсификацию. Концентрическая диверсификация — это пополнение ассортимента изделиями, похожими на товары, уже выпускаемые предприятием; горизонтальная диверсификация — пополнение ассортимента изделиями, не похожими на товары предприятия, но интересными для существующих потребителей.
Метод диверсификации позволяет снижать производственные, коммерческие и инвестиционные риски. Обычно в стандартный инвестиционный портфель входят ценные бумаги, имеющие альтернативные цели: получение процентов на вложенный капитал; сохранение капитала от инфляции; обеспечение прироста капитала за счет роста курсовой стоимости приобретенных акций. Следует помнить, что диверсификация является способом снижения несистемного риска. Посредством диверсификации не может быть сокращен системный риск, который обусловлен общим состоянием экономики и связан с такими факторами, как: война, инфляция, глобальные изменения налогообложения и т. п.
Применение такого метода нейтрализации финансовых рисков, как уклонение от риска, эффективно при выполнении определенных условий:
1) отказ от одного вида предпринимательского риска невлечет за собой возникновение других видов рисков более высокого или однозначного уровня;
2) уровень риска намного выше уровня возможной доходности произведенной сделки или деятельности в целом.
Передача риска. Можно выделить три причины, по которым передача (трансферт) риска выгодна как для стороны, передающей (трансфера), так и для принимающей (трансфери):
1) потери, которые велики для стороны, передающей предпринимательский риск, могут быть незначительны для стороны, риск на себя принимающей;
2) трансфери может знать лучшие способы и иметь лучшие возможности для сокращения возможных потерь, чем трансфер;
3) трансфери может находиться в лучшей позиции для сокращения потерь или контроля за хозяйственным риском.
Основной способ передачи риска — через заключение контракта. При этом заключаются следующие типы контрактов: строительные контракты, договоры аренды, контракты на хранение и перевозку грузов, контракты продажи, обслуживания, снабжения, контракт-поручительство и т.д.
Объединение рисков.Еще одним методом минимизации или нейтрализации рисков является распределение риска путем объединения (с разной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы (ФПГ); предприятия могут приобретать или обмениваться акциями, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.
Таким образом, под объединением предпринимательского риска понимается метод снижения риска, при котором он делится между несколькими субъектами экономики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предпринимательских фирм могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки. Как правило, поиски партнеров проводятся среди фирм, располагающих дополнительными финансовыми ресурсами, а также информацией о состоянии и особенностях рынка.
Выходя на внешний рынок, следует в любом случае воспользоваться имеющимися данными по оценке уровней различных рисков в странах своего возможного экономического присутствия. Наиболее признанной международной системой оценки рисков на национальных рынках различных стран является система «Индекс BERI».
Страхование предпринимательских рисков представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страхование случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).
