Анализ рисков снижения финансовой устойчивости предприятия

---

---

Высокий уровень финансовой устойчивости, является положительным фактором, влияющим на объёмы деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами сельскохозяйственного товаропроизводителя. В связи с чем, финансовая деятельность коммерческого предприятия, прежде всего, должна быть направлена на рациональный оборот денежных ресурсов, а именно их поступление и расходование. Для обеспечения высокого уровня финансовой устойчивости, предприятия должны уделять особое внимание платежно – расчетной дисциплине, достижению рациональных пропорций заемного и собственного капитала.

---

Какие методы финансового анализа используются при анализе рисков снижения финансовой устойчивости?

При анализе риска снижения финансовой устойчивости предприятия используются, соответственно методы финансового анализа. В оперативной деятельности финансовый анализ используется для:

• оценки финансового состояния предприятия;
• определения и установки лимитов в процессе планирования и бюджетирования;
• определения фактических результатов деятельности предприятия и прогнозирования их в будущих периодах;
• анализ источников формирования и структуры капитала предприятия;
• анализа размещения капитала и оценки имущественного положения организации;
• оценки эффективности и интенсивности использования капитала:
• анализа рентабельности (убыточности) капитала;
• анализа оборачиваемости оборотных средств и вложенного капитала;
• оценки и анализа финансовой устойчивости и платежеспособности;
• оценки кредитоспособности и диагностики риска банкротства.

Взаимосвязь перечисленных блоков показателей представлена на рисунке

---

Показатели оценки анализа риска снижения финансовой устойчивости

Моделирование финансовой устойчивости и структуры капитала предприятия включает расчет следующих показателей:

1. Коэффициент финансовой устойчивости. Его еще называют коэффициентом автономии. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Ка=  СК/П

где, Ка – коэффициент финансовой устойчивости;

СК – собственный капитал предприятия, тыс.руб.;

П – совокупные пассивы, тыс.руб.

При умножении полученного коэффициента на 100, можно получить его значение в процентах. Нормативное значение данного коэффициента должно быть не менее 0,5, при этом стоит отметить, что для различных отраслей, нормативное значение коэффициента может быть разным.

2. Долг к капиталу или соотношение заемных и собственных средств. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Кс=  ЗК/СК

где, Кс – коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

ЗК – заемный капитал предприятия, тыс.руб.

Нормативное значение данного коэффициента должно быть не выше 0,7, при этом так же стоит отметить, что для различных отраслей, нормативное значение этого коэффициента может быть разным

3. Долг к активам. Коэффициент соотношения всех обязательств к активам предприятия. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Кза =  ЗК/А

где, Кза – соотношения всех обязательств к активам предприятия.

По сути, данный коэффициент тождественен коэффициенту автономии.

На предприятии могут рассчитываться и другие соотношения и коэффициенты. Такие как, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, доля кредиторской задолженности в пассивах, показатель отношения дебиторской задолженности к активам и многие другие.

---

Абсолютные показатели анализа риска снижения финансовой устойчивости

При анализе финансовой устойчивости только систему абсолютных показателей, которые характеризуют источники формирования запасов и затрат.

Первым анализируемым показателем является наличие собственных оборотных средств. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

СОС=СК-ВА

где,  СОС – величина собственных оборотных средств предприятия, тыс.руб.;

СК – величина собственного капитала, тыс.руб.;

ВА – величина внеоборотных активов, тыс.руб.

[flat_ab id=»5″]

Увеличение величины собственных оборотных средств в динамике, говорит об успешном развитии организации.

Вторым расчетным показателем является показатель, характеризующий наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал.  Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

СДОС=СОС+ДО

где, СДОС – величина собственных долгосрочных оборотных средств предприятия, тыс.руб.;

ДО – величина долгосрочных обязательств предприятия, тыс.руб.

Третьим расчетным показателем является показатель, характеризующий общую величину основных источников формирования запасов и затрат.  Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

ООС=СДОС+КО

где,  ООС – величина общих оборотных средств предприятия, тыс.руб.;

КО – величина краткосрочных обязательств предприятия, тыс.руб.

После расчета трех представленных выше показателей производится трех показателей, характеризующих обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками формирования.

Первым расчетным данной группы показателем является излишек или недостаток собственных оборотных средств. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:  

СОС1=СОС-ЗЗ

где, ЗЗ – величина запасов и затрат предприятия, тыс.руб.;

Вторым расчетным данной группы показателем является излишек или недостаток собственных долгосрочных оборотных средств. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

СДОС2=СДОС-ЗЗ

Последним — третьим расчетным данной группы показателем является излишек или недостаток общих оборотных средств. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом (9):

ООС3=ООС-ЗЗ

Расчет выше представленных показателей, в итоге формирует модель (тип) финансовой устойчивости анализируемого объекта:

• абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия будет иметь место при выполнении следующих неравенств:

СОС больше 0;

СДОС больше 0;

ООС больше 0.

• нормальная устойчивость финансового состояния предприятия будет иметь место при выполнении следующих неравенств:

СОС меньше 0;

СДОС больше 0;

ООС больше 0.

• неустойчивое финансовое состояние предприятия будет иметь место при выполнении следующих неравенств:

СОС меньше 0;

СДОС меньше 0;

ООС больше 0.

• кризисное финансовое состояние предприятия будет иметь место при выполнении следующих неравенств:

СОС меньше 0;

СДОС меньше 0;

ООС меньше 0. 

Стоит отметить, что некоторые ученые вводят так же знак «=« при сравнении выше представленных неравенств.

---

Относительные показатели анализа снижения риска финансовой устойчивости

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости предприятия можно использовать методика коэффициентного анализа, на основании расчета следующих показателей:

1) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который представляет собой отношение заемного капитала компании к ее собственному капиталу. Анализируемый коэффициент характеризует уровень привлеченных средств по отношению к собственным средствам организации. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Кзс=  ((стр.1500+стр.1400))/(стр.1300)

Нормативное значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств составляет 0,7 пунктов, или 70%.

[flat_ab id=»5″]

2) Коэффициент маневренности собственного капитала, представляет собой отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Кмск=  ((стр.1300-стр.1100))/(стр.1300)

Рекомендуемое нормативное значение коэффициента маневренности собственного капитала составляет 0,2 – 0,5 пункта.

3) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов, представляет собой отношение оборотных активов компании к ее внеоборотным активам. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Кма=  (стр.1100)/(стр.1200)                 

Норматив для данного коэффициента не установлен.

4) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Коск=  ((стр.1300-стр.1100))/(стр.1200)

Нормативное значение коэффициента больше или равно 0,1.

5) Коэффициент автономии, представляет собой отношение собственного капитала к активам компании. Формула расчета данного коэффициента выглядит следующим образом:

Кав=  (стр.1300)/(стр.1600)

Рекомендуемое значение коэффициента автономии должно быть больше 0,5 но не более 0,7 пункт.

---

Анализ банкротства как метод оценки финансовых рисков снижения уровня финансовой устойчивости

Итоговым этапом анализа финансовой устойчивости является анализ вероятности возникновения несостоятельности (банкротства). Оценку вероятности возникновения банкротства можно провести на основе методики Э.Альтмана:

Z=1,2Х1+ 1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+Х5

где, Х1 – отношение собственных оборотных средств к среднегодовой величине активов;

Х2 – отношение чистой прибыли компании к среднегодовой величине активов;  

Х3 – отношение бухгалтерской прибыли к среднегодовой величине активов;

Х4 – отношение рыночной стоимости собственного капитала к привлеченному (заемному) капиталу;

Х5 – отношение выручки к среднегодовой величине актив.

Границы допустимого значения Z составляют от 1,8 до 2,9 пунктов, при этом, чем выше значение итогового интегрального показателя, тем выше инвестиционная привлекательность.

Читайте также:

• Методы и способы анализа финансовых рисков
• Понятие и классификация финансовых рисков предприятия
• Способы управления финансовыми рисками предприятия
• Анализ систематических финансовых рисков
• Анализ инвестиционных и инфляционных рисков предприятия
• Анализ рисков несбалансированной ликвидности и кредитных рисков предприятия