Анализ финансовых ресурсов

---

---

Цели и задачи анализа финансовых ресурсов

Основной целью анализа финансовых ресурсов коммерческой организации является определение направлений оптимизации структуры капитала.

При этом решается ряд задач, а именно:

— производится оценка наличия и структуры финансовых ресурсов компании;

— оцениваются показатели эффективности использования и управления финансовыми ресурсами компании;

— прорабатываются направления оптимизации финансовых ресурсов компании.

---

Методы анализа финансовых ресурсов

Анализ литературы по вопросам организации проведения анализа финансовых ресурсов коммерческих предприятий, позволил выделить основные методы оценки эффективности использования финансовых ресурсов:

— структурный или вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей бухгалтерского баланса в валюте баланса и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода;

— горизонтальный или динамический анализ заключается в сравнении показателей финансовой отчетности с показателями предыдущих периодов;

— анализ прибыльности (рентабельности), позволяет оценить эффективность использования собственного и заемного капитала с точки зрения полученной на него прибыли;

— коэффициентный анализ или как его еще называют R-анализ, базируется на расчете соотношения различных показателей финансовой деятельности предприятия между собой (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент капитализации, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, коэффициенты финансовой независимости (автономии)).

— метод оценки стоимости финансовых ресурсов;

— метод оценки структуры и движения капитала предприятия.

---

Структурный или вертикальный анализ финансовых ресурсов

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса проводится с использование статистических методов анализа, а именно рассчитываются показатели удельного веса отдельных статей бухгалтерского баланса в валюте баланса:

Ух(%) = Х/В * 100%

где, Ух (%)  — удельный вес определенной статьи бухгалтерского баланса; Х – статья бухгалтерского баланса; В – валюта баланса.

[flat_ab id=»5″]

С помощью данного анализа можно определить в целом как функционирует организация, за счет каких средств, что в дальнейшем позволит уже акцентировать внимание на его структуру как на фактор формирующий уровень коэффициентных показателей.

---

Горизонтальный анализ финансовых ресурсов

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса так же проводится с использование статистических методов анализа, а именно рассчитываются показатели динамики, которые могут быть как относительные (2) так и абсолютные (3):

Тр% = Отч./Баз * 100%

где, Тр (%)  — темп роста статьи бухгалтерского баланса; Отч. – значение показателя в отчетном периоде; Баз.  – значение показателя в базисном периоде.

Аотк = Отч.-Баз

где, Аотк – абсолютное отклонение показателя.

С помощью данного анализа можно определить изменение как отдельных статей бухгалтерского баланса, так и в целом валюты баланса во времени.

---

Анализ прибыльности (рентабельности) финансовых ресурсов

Коэффициенты рентабельности (доходности) показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств:

Rs = Пч / СК

где, Rs  — рентабельность собственного капитала; Пч – чистая прибыль; Скср – среднегодовая величина собственного капитала компании.

Rz = Пч / ЗК

где, Rz  — рентабельность заемного капитала; Зкср – среднегодовая величина заемного капитала компании.

[flat_ab id=»11″]

Таким образом, расчет рентабельности показателей собственного и заемного капитала позволяет определить именно эффективность использования финансовых ресурсов коммерческой компании, выраженной в оценки размера величины чистой прибыли на один рубль собственного / заемного капитала.

---

Коэффициентный анализ финансовых ресурсов

Данный анализ проводится на основании расчета определенных коэффициентов, а именно:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл). Нормативное значение Ктл >=1:

Ктл = КА / КО

где, Ктл  — коэффициент текущей ликвидности; КА – оборотные активы без участия долгосрочной дебиторской задолженности; КО – краткосрочные обязательства компании.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос):

Ксос = (СК + ДО — ДА) / КА

где, Ксос  — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; ДО – долгосрочные обязательства; ДА – не ликвидные активы.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (Коб):

Коб = (КО + ДО) / ИБ,

где, Коб  — коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами; ДО – долгосрочные обязательства; ИБ – валюта баланса.

Коэффициент капитализации (Ккап):

Ккап = (ДО + КО) / СК

где, Ккап  — коэффициент капитализации

Коэффициент финансовой независимости (Кавт):

Кавт = СК/ИБ

где, Кавт  — коэффициент финансовой независимости.

В работах отдельных авторов, при анализе финансовых ресурсов компании предлагается так же использовать показатели оборачиваемости активов и капитала, расчет данных показателей осуществляется по следующим формулам:

Коэффициент оборачиваемости активов (Коб.а):

Коб.а= В/Аср

где, Коб.а  — коэффициент оборачиваемости активов; В – выручка; Аср. – средняя величина активов.

Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб.ск):

Коб.ск= В/СКср

где, Коб.ск  — коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Существует и интегральный показатель оценки финансовой устойчивости, рассчитываемый на основе модели Альтмана:

Z = 0.717*X1 + 0.847*X2 + 3.107*X3 + 0.420*X4 + 0.998*X5

где, Х1 = оборотный капитал/активы; Х2= нераспределенная прибыль/активы; Х3 = операционная прибыль/активы; Х4 = собственный капитал/ обязательства; Х5 = выручка/активы.

[flat_ab id=»13″]

Оценка по пятифакторной модифицированной модели Альтмана проходит следующим образом: если Z*>2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона); если 1,23<Z*<2,9 – зона неопределенности («серая» зона); если Z*<1,23 – зона финансового риска («красная» зона).

---

Метод оценки стоимости финансовых ресурсов.

Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности и характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции. Рассчитываются:

— стоимость функционирующего собственного капитала предприятия;

— стоимость заемного капитала в форме банковского кредита;

— стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии облигаций;

— средневзвешенная стоимость капитала;

— предельная эффективность капитала.

Таким образом, анализ финансовых ресурсов коммерческой организации проводится различными статистическими, экономическими и коэффициентными методами. С помощью анализа финансовых ресурсов, предприятие может сформировать и провести оптимизацию своего капитала.