Анализ финансовых ресурсов



Цели и задачи анализа финансовых ресурсов

Основной целью анализа финансовых ресурсов коммерческой организации является определение направлений оптимизации структуры капитала.

При этом решается ряд задач, а именно:

— производится оценка наличия и структуры финансовых ресурсов компании;

— оцениваются показатели эффективности использования и управления финансовыми ресурсами компании;

— прорабатываются направления оптимизации финансовых ресурсов компании.


Методы анализа финансовых ресурсов

Анализ литературы по вопросам организации проведения анализа финансовых ресурсов коммерческих предприятий, позволил выделить основные методы оценки эффективности использования финансовых ресурсов:

структурный или вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей бухгалтерского баланса в валюте баланса и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода;

горизонтальный или динамический анализ заключается в сравнении показателей финансовой отчетности с показателями предыдущих периодов;

анализ прибыльности (рентабельности), позволяет оценить эффективность использования собственного и заемного капитала с точки зрения полученной на него прибыли;

коэффициентный анализ или как его еще называют R-анализ, базируется на расчете соотношения различных показателей финансовой деятельности предприятия между собой (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент капитализации, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, коэффициенты финансовой независимости (автономии)).

метод оценки стоимости финансовых ресурсов;

метод оценки структуры и движения капитала предприятия.


Структурный или вертикальный анализ финансовых ресурсов

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса проводится с использование статистических методов анализа, а именно рассчитываются показатели удельного веса отдельных статей бухгалтерского баланса в валюте баланса:

Ух(%) = Х/В * 100%

где, Ух (%)  — удельный вес определенной статьи бухгалтерского баланса; Х – статья бухгалтерского баланса; В – валюта баланса.

С помощью данного анализа можно определить в целом как функционирует организация, за счет каких средств, что в дальнейшем позволит уже акцентировать внимание на его структуру как на фактор формирующий уровень коэффициентных показателей.


Горизонтальный анализ финансовых ресурсов

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса так же проводится с использование статистических методов анализа, а именно рассчитываются показатели динамики, которые могут быть как относительные (2) так и абсолютные (3):

Тр% = Отч./Баз * 100%

где, Тр (%)  — темп роста статьи бухгалтерского баланса; Отч. – значение показателя в отчетном периоде; Баз.  – значение показателя в базисном периоде.

Аотк = Отч.-Баз

где, Аотк – абсолютное отклонение показателя.

С помощью данного анализа можно определить изменение как отдельных статей бухгалтерского баланса, так и в целом валюты баланса во времени.


Анализ прибыльности (рентабельности) финансовых ресурсов

Коэффициенты рентабельности (доходности) показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств:

Rs = Пч / СК

где, Rs  — рентабельность собственного капитала; Пч – чистая прибыль; Скср – среднегодовая величина собственного капитала компании.

Rz = Пч / ЗК

где, Rz  — рентабельность заемного капитала; Зкср – среднегодовая величина заемного капитала компании.

Таким образом, расчет рентабельности показателей собственного и заемного капитала позволяет определить именно эффективность использования финансовых ресурсов коммерческой компании, выраженной в оценки размера величины чистой прибыли на один рубль собственного / заемного капитала.


Коэффициентный анализ финансовых ресурсов

Данный анализ проводится на основании расчета определенных коэффициентов, а именно:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл). Нормативное значение Ктл >=1:

Ктл = КА / КО

где, Ктл  — коэффициент текущей ликвидности; КА – оборотные активы без участия долгосрочной дебиторской задолженности; КО – краткосрочные обязательства компании.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос):

Ксос = (СК + ДО — ДА) / КА

где, Ксос  — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; ДО – долгосрочные обязательства; ДА – не ликвидные активы.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (Коб):

Коб = (КО + ДО) / ИБ,

где, Коб  — коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами; ДО – долгосрочные обязательства; ИБ – валюта баланса.

Коэффициент капитализации (Ккап):

Ккап = (ДО + КО) / СК

где, Ккап  — коэффициент капитализации

Коэффициент финансовой независимости (Кавт):

Кавт = СК/ИБ

где, Кавт  — коэффициент финансовой независимости.

В работах отдельных авторов, при анализе финансовых ресурсов компании предлагается так же использовать показатели оборачиваемости активов и капитала, расчет данных показателей осуществляется по следующим формулам:

Коэффициент оборачиваемости активов (Коб.а):

Коб.а= В/Аср

где, Коб.а  — коэффициент оборачиваемости активов; В – выручка; Аср. – средняя величина активов.

Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб.ск):

Коб.ск= В/СКср

где, Коб.ск  — коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Существует и интегральный показатель оценки финансовой устойчивости, рассчитываемый на основе модели Альтмана:

Z = 0.717*X1 + 0.847*X2 + 3.107*X3 + 0.420*X4 + 0.998*X5

где, Х1 = оборотный капитал/активы; Х2= нераспределенная прибыль/активы; Х3 = операционная прибыль/активы; Х4 = собственный капитал/ обязательства; Х5 = выручка/активы.

Оценка по пятифакторной модифицированной модели Альтмана проходит следующим образом: если Z*>2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона); если 1,23<Z*<2,9 – зона неопределенности («серая» зона); если Z*<1,23 – зона финансового риска («красная» зона).


Метод оценки стоимости финансовых ресурсов.

Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности и характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции. Рассчитываются:

— стоимость функционирующего собственного капитала предприятия;

— стоимость заемного капитала в форме банковского кредита;

— стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии облигаций;

— средневзвешенная стоимость капитала;

— предельная эффективность капитала.

Таким образом, анализ финансовых ресурсов коммерческой организации проводится различными статистическими, экономическими и коэффициентными методами. С помощью анализа финансовых ресурсов, предприятие может сформировать и провести оптимизацию своего капитала.

Оставьте комментарий